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Coach母公司首季转亏为盈不惧贸易战继续押注中国

(2019-08-15) 电视游戏

无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2018年10月31日:受益于轻奢行业龙头品牌Coach 蔻驰全球同店销售录得4%的增长以及毛利率显著改善,成立一周年的美国奢侈品集团Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 2019财年一季度由盈。

截至9月29日一季度,Tapestry Inc. 净利润1.223亿美元或每股收益0.42美元,上年同期录得1,770万美元亏损或每股收益-0.06美元。经调整后0.48美元的EPS 好于Zacks 预期的0.44美元和Refinitiv 预期的0.45美元。报告期内,集团收入按年增长7.2%至13.812亿美元,2018年首季为12.889亿美元,Zacks 和Refinitiv 预期分别为13.5亿美元和13.6亿美元。

受超预期业绩以及美股反弹,零售股暴动刺激,Tapestry Inc. 周二以43.00美元高开,较前一交易日收盘价40.80美元大涨5.39%,不过,开盘价亦是10月30日该公司的最高价,随后Tapestry Inc. 高开低走,逆势下行,在美股三大指数越涨越有的情况下,全天反跌1.18%收于40.32美元。 

不过,集团竞争对手Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 周二表现同样高开低走,全天收跌0.73%,Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 亦仅录得0.16%的升幅。Michael Kors Holdings Ltd. 正在轻奢及转型奢侈品集团等各方面与Tapestry Inc. 竞争,该公司9月底刚刚宣布,以18.3亿欧元,约合21.2亿美元,全资收购意大利奢侈品集团Gianni Versace SpA 范思哲,并在该交易交割时更名为Capri Holdings Ltd. ,同时,在纽交所的交易代码亦由KORS 更替为Capri Holdings Ltd.  (NYSE:CPRI)  

一季度,集团毛利率67.7%同比暴涨850个基点,经调整后毛利率67.8%按年亦大增170个基点,营业利润率则由-1.7%增至11.4%,经调整后13.1%的营业利润率与2018财年首季基本持平。

Coach Inc. 于上年10月30日更名为Tapestry, Inc.

报告期内,Coach 品牌收入增幅4.0%至9.607亿美元,上年同期为9.237亿美元,其中电商增长好于整体表现,为同店销售增长贡献50个基点,毛利6.797亿美元按年增长7.5%,经调整后71.0%的毛利率暴增260个基点,实际毛利率70.8%同比有232个基点增幅;adj营业利润率同样大涨170个基点至24.2%,实际营业利润率24.0%,同比增幅151个基点。

对于中美贸易战以及10月初奢侈品行业担心中国消费者需求下滑遭遇的两次股灾,Tapestry Inc. 首席执行官Victor Luis 周二表示,并不担心贸易战对公司的影响,他称2011年开始,Coach 就逐渐减轻从中国采购,目前仅3-4%的Coach 手袋来自中国,10%的关税上调未见任何巨大影响。

Victor Luis 在财报后接受采访称,该公司正在寻求在中国扩大市场份额的机会,目前中国市场占据集团约20%份额,明显低于欧洲传统奢侈品竞争对手,今年该公司拟通过收购合营和代理商门店,在中国市场拓展60间自营门店。9-10月,公司完成了对鞋履品牌Stuart Weitzman 中国华南市场收购,另外Kate Spade 新加坡、马来西亚、澳洲亦完成了收购,而Stuart Weitzman 澳洲业务回购亦在进行中。

对于中国经济可能影响消费信心,Victor Luis 表示,中国希望拉动内需,让消费者加大在国内消费的政策,对该公司有利,而应对中国消费者在旅游市场波动的最好选择,则是投资中国。

至于交割刚刚一年的Kate Spade 品牌,首季同店销售录得5%的跌幅,较上季大幅收窄,收入3.254亿美元,按年上涨21.1%,2018财年同期为2.688亿美元。期内,电商对同店销售正面贡献300个基点。一季度,该品牌adj 毛利率大涨270个基点至63.4%,实际毛利率63.8%,上年同期为27.8%。营业利润率Kate Spade 一季度转正达13.8%,上年同期为-45.9%,经调整后首季营业利润率14.4%按年大涨220个基点。

鞋履品牌Stuart Weitzman 首季收入9,510万美元,较上年同期9,610万美元跌约1%,经调整后毛利率50.2%同比暴跌790个基点,营业利润率录得-19.4%,经调整后-7.3%,上年同期为10.1%,期内品牌录得1,840万美元营业亏损。

对于Kate Spade 的整合,Victor Luis 声称继续录得进展,当前财年协同效应带来约1-1.15亿美元的精简成本。他同时期待去年底任命的首席创意官Nicola Glass 的新系列即将在1月开售,并相信公司可以实现财年目标,以及2020财年实现双位数收入和EPS 增长的中期目标。

Tapestry Inc. 现预期全年EPS 2.75-2.80美元,较此前2.70-2.80美元略有提高,收入预期61-62亿美元。

截至周二收盘,Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 今年迄今股价跌10.93%,略好于Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 14.34%的跌幅,过去12个月表现则差于竞争对手11.96%的升幅,该公司过去一年股价有1.54%的跌幅。

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